KreAsik – 16 Juni 2026 | On-chain leverage ratio di Decentralized Finance (DeFi) telah meningkat ke tingkat yang terakhir terlihat pada 2021, menurut Binance Research. Namun, metrik ini mungkin menunjukkan peningkatan risiko, tetapi kenaikan ini sebagian besar disebabkan oleh penurunan total value locked (TVL) daripada lonjakan permintaan pinjaman.
Penurunan TVL ini terjadi setelah serangkaian insiden keamanan DeFi besar pada April. Para peretas mencuri sekitar $606 juta selama bulan itu, dengan kerugian terbesar berasal dari serangan pada Kelp DAO dan Drift Protocol. Insiden ini menyebabkan investor menarik modal dari platform DeFi, yang kemudian menyebabkan kontraksi tajam nilai yang terkunci di berbagai ekosistem blockchain.
Naiknya rasio leverage on-chain mencerminkan penurunan kolateral daripada peningkatan aktivitas pinjaman atau peningkatan risiko trader. Meskipun terjadi pullback pasar yang lebih luas, deleveraging yang signifikan belum terjadi, menurut Binance Research.
Baca Juga:
Sebagai hasilnya, leverage tetap tinggi relatif terhadap basis modal DeFi yang mengecil, sehingga pasar dapat tetap rentan terhadap likuidasi dan pembubaran posisi lebih lanjut jika harga melemah lebih lanjut. Untuk saat ini, DeFi berada dalam keseimbangan yang rapuh, dengan leverage yang tampak tinggi meskipun aktivitas pinjaman belum meningkat proporsional, dan sistem belum reset setelah outflows musim semi.
Oleh karena itu, penting untuk memantau situasi DeFi dengan cermat dan memahami implikasi dari perubahan leverage dan TVL. Dengan demikian, investor dan pemangku kepentingan dapat membuat keputusan yang lebih informasi dan mengurangi risiko yang terkait dengan investasi di DeFi.
