KreAsik – 22 Juni 2026 | Saham global menghadapi ancaman selloff sebesar $165 miliar menjelang akhir Juni, dipicu oleh leverage hedge fund yang meningkat dan posisi yang terkonsentrasi di teknologi. Peringatan ini datang dari Goldman Sachs dan JPMorgan, dua kekuatan besar di pasar saham. Keduanya menyoroti risiko yang sama, yaitu posisi yang sangat leveraged dan terkonsentrasi dapat memperburuk penarikan jika penjualan mekanis dimulai.
Leverage hedge fund global mencapai titik tertinggi dalam beberapa tahun terakhir. Data dari Goldman Sachs menunjukkan bahwa leverage bruto hedge fund mencapai sekitar 294% pada Juni 2025, yang merupakan titik tertinggi dalam lima tahun terakhir. Seorang trader Goldman Sachs, Lee Coppersmith, dalam sebuah catatan yang disebarluaskan bulan ini, menyatakan bahwa leverage neto telah mendorong ke titik tertinggi dalam empat tahun terakhir.
JPMorgan juga memperkuat kekhawatiran ini, dengan strategi Nikolaos Panigirtzoglou memperingatkan bahwa posisi yang terkonsentrasi di semikonduktor meningkatkan risiko selloff yang lebih sering. Ini terjadi ketika volatilitas melanggar batas internal dana dan memaksa penjualan.
Baca Juga:
Tim Panigirtzoglou menghitung bahwa bagian semikonduktor dari nilai ekuitas global sekarang lebih dari enam kali lipat dari bagian pendapatannya. Ini lebih dari dua kali lipat dari angka yang setara untuk Magnificent Seven. Konsentrasi ini membuat rally di saham AI rentan jika sentimen berubah.
Pemicu jangka pendek adalah mekanis. JPMorgan memperkirakan bahwa rebalancing akhir kuartal dapat mendorong penjualan saham hingga $165 miliar ketika Juni ditutup. Investor besar melakukan pemangkasan saham setelah rally yang kuat.
Dana Pensiun Pemerintah Jepang sebesar $1,9 triliun adalah penjual tunggal terbesar, dengan sekitar $60 miliar. Dana pensiun AS menyumbang $55 miliar lainnya, sementara dana dari Norwegia dan Swiss menambahkan miliaran lagi, dan dana mutual yang seimbang mengimbangi sekitar $15 miliar pembelian.
Penjualan ini bertemu dengan pasar yang sudah tegang. Di bawah ketua baru Kevin Warsh, Federal Reserve mempertahankan suku bunga pada bulan ini dan menandakan kemungkinan kenaikan tahun ini. Sikap hawkish Federal Reserve ini telah mengubah taruhan pengurangan suku bunga dan meningkatkan volatilitas.
Kerapuhan ini juga mencapai Bitcoin. JPMorgan menunjukkan bahwa hash rate jaringan telah menjadi lebih sensitif terhadap harga. Ini menandakan bahwa lebih banyak penambang beroperasi di dekat titik impas, yang menambah ketidakstabilan pada kripto.
Bitcoin diperdagangkan dekat $63.620, dengan nilai pasar sekitar $1,28 triliun. Ini telah bergeser ke arah $60.000 dalam beberapa minggu terakhir. Sekarang, Bitcoin diperdagangkan lebih seperti saham teknologi daripada tempat yang aman. Ini melemah ketika FOMC dan pendapatan AI mengguncang pasar.
Jika penjualan saham yang dipaksa bertabrakan dengan leverage tinggi dan taruhan AI yang terkonsentrasi, volatilitas lintas aset dapat meningkat menjelang akhir bulan. Pasar menyerap aliran atau memperkuatnya dapat menentukan nada untuk saham dan kripto minggu ini.
Kesimpulan, selloff saham sebesar $165 miliar yang diprediksi dapat memiliki dampak signifikan pada pasar, terutama dengan leverage hedge fund yang tinggi dan posisi yang terkonsentrasi di teknologi. Peringatan dari Goldman Sachs dan JPMorgan menekankan pentingnya memantau situasi ini dan mempersiapkan diri untuk potensi volatilitas yang meningkat.
