KreAsik – 23 Juni 2026 | Presiden Donald Trump baru-baru ini mengkritik praktik buyback saham sebagai cara yang tidak efektif untuk meningkatkan harga saham. Namun, MicroStrategy menunjukkan cara lain untuk meningkatkan valuasi perusahaan melalui pembelian Bitcoin.
Trump menyatakan bahwa buyback saham hanya merupakan cara untuk meningkatkan harga saham tanpa membangun kapabilitas yang sebenarnya. Ia ingin perusahaan menggunakan dana mereka untuk membangun pabrik, peralatan, dan meningkatkan produksi.
MicroStrategy, di sisi lain, mengambil pendekatan yang berbeda. Mereka tidak melakukan buyback saham, melainkan menjual saham baru dan menggunakan dana tersebut untuk membeli Bitcoin. Pendekatan ini telah memungkinkan MicroStrategy untuk membangun cadangan Bitcoin yang signifikan, dengan lebih dari 845.000 Bitcoin.
Baca Juga:
Pendekatan MicroStrategy ini bekerja melalui efek flywheel, di mana mereka mengeluarkan saham di atas nilai Bitcoin yang mereka miliki, membeli lebih banyak Bitcoin, dan meningkatkan nilai saham per lembar. Hal ini dapat mendukung premi di atas nilai bersih perusahaan.
Namun, premi ini telah menurun pada tahun 2026, dan harga saham MicroStrategy telah jatuh lebih dari setengahnya dalam setahun terakhir. Perusahaan ini harus menghadapi tantangan untuk mempertahankan valuasi yang tinggi.
Kesimpulan dari kasus ini adalah bahwa perusahaan harus memilih strategi yang tepat untuk meningkatkan valuasi mereka. Buyback saham mungkin tidak selalu merupakan pilihan yang efektif, dan perusahaan seperti MicroStrategy menunjukkan bahwa ada cara lain untuk meningkatkan valuasi melalui investasi yang strategis.
