KreAsik – 27 Mei 2026 | Mantan Presiden New York Fed, Bill Dudley, mengeluarkan peringatan bahwa bank sentral risiko kehilangan kredibilitasnya. Ia menunjuk pada lima tahun inflasi yang terus berada di atas target 2%.
Dudley menyatakan bahwa ekspektasi inflasi bisa menjadi tidak terkendali. Peringatan ini datang saat Kevin Warsh memulai minggu pertamanya sebagai Ketua Fed di bawah tekanan politik untuk menurunkan suku bunga.
Fed telah mengadopsi target inflasi 2% sejak Januari 2012. Namun, gambaran ini berubah pada awal 2021, ketika kejutan pasokan dan stimulus fiskal mendorong harga naik tajam.
Baca Juga:
Pada Maret 2026, inflasi pengeluaran konsumen pribadi mencapai 3,5% tahun-ke-tahun, sedangkan ukuran inti berada pada 3,2%. Kedua pembacaan ini tetap tinggi setelah sekitar 60 bulan melebihi target.
Dudley menunjuk pada ketabahan pertumbuhan AS sebagai masalah yang lebih sulit. Suku bunga kebijakan telah tetap di atas 4% sejak akhir 2022, sementara pasar tenaga kerja tetap kuat.
Ia mempertanyakan apakah pengaturan saat ini benar-benar restriktif. Pedagang obligasi telah mengulangi keraguan tersebut saat pasar menantang sinyal bank sentral tentang jalur suku bunga.
Dudley membuat komentar pada program Surveillance Bloomberg, berargumen bahwa kekuatan struktural telah mungkin meningkatkan suku bunga netral.
Pengeluaran modal yang terkait dengan kecerdasan buatan dan peminjaman federal yang lebih tinggi mungkin meningkatkan pengembalian riil yang diminta investor.
Jika benar, kebijakan moneter lebih longgar dari yang diasumsikan Fed.
"Saya pikir kasus untuk memotong suku bunga sekarang sangat, sangat lemah," katanya.
Pengukuran survei jangka panjang telah meningkat, termasuk pembacaan Universitas Michigan tentang ekspektasi 5 sampai 10 tahun.
Gubernur Chris Waller juga mengutip pengukuran dua tahun ke depan yang lebih tinggi. Ini menunjukkan bahwa perilaku harga rumah tangga dan bisnis sedang bergeser.
Kevin Warsh dilantik sebagai Ketua Fed pada 22 Mei setelah suara konfirmasi Senat yang sangat tipis. Ia telah membingkai inflasi sebagai pilihan yang dapat dilakukan bank sentral untuk melawannya.
"Ya. Saya percaya apa yang dikatakan Milton dan Anda justu, yaitu inflasi adalah pilihan. Uh, seperti yang Anda katakan di awal pengaturan ini, inflasi dan memastikan stabilitas harga… Tidak hanya inflasi adalah pilihan, tetapi dolar yang sehat juga merupakan pilihan… Inflasi adalah pilihan, dan Fed harus mengambil tanggung jawab atas itu," katanya.
Uji coba mendatang
Presiden Donald Trump telah mendorong secara terbuka untuk menurunkan suku bunga. Warsh memiliki margin konfirmasi yang sangat tipis, meninggalkan sedikit ruang untuk kesalahan.
Beberapa analis sudah memperingatkan tentang potongan suku bunga sampai jalur inflasi lebih jelas.
Pelesenan pengeluaran konsumen pribadi berikutnya, yang dijadwalkan pada akhir Juni, akan menjadi bacaan pertama tentang masa jabatan Warsh.
Gerakan menuju 2% akan membeli waktu. Kegagalan lain akan meletakkan peringatan Dudley di pusat debat kebijakan.
Kesimpulan
Peringatan Bill Dudley tentang kredibilitas Fed dan inflasi yang tidak terkendali merupakan peringatan yang serius. Dengan Kevin Warsh sebagai Ketua Fed yang baru, bank sentral harus menghadapi tantangan inflasi yang terus berlanjut dan tekanan politik untuk menurunkan suku bunga.
