KreAsik – 03 Juni 2026 | Pendiri Bankless, David Hoffman, baru-baru ini memutuskan untuk menjual Ethereum-nya. Ia berpendapat bahwa tesis “ETH adalah uang” telah sepenuhnya terwujud. Data on-chain dan grafik harian menunjukkan bahwa pasar telah memasukkan prediksi ini.
Ether saat ini diperdagangkan sekitar $1.975, turun 2,4% hari ini dan sekitar 14% selama sebulan terakhir. Alamat aktif menurun, dan saldo exchange meningkat lagi. Keduanya menggema fade yang digambarkan Hoffman dalam catatan keluar-nya.
Hoffman menjelaskan bahwa ia tetap optimis tentang jaringan Ethereum. Namun, ia tidak melihat adanya peningkatan struktural untuk ETH sebagai aset. Protokol ini mengembalikan nilai kepada L2s dan aplikasi daripada menangkapnya.
Baca Juga:
Ia menghabiskan akhir pekan untuk memikirkan tentang $ETH dan Ethereum dalam sebuah artikel. Ia membangun karir, komunitas, dan bisnis di atas Ethereum, sehingga keputusan untuk menjualnya layak mendapatkan penjelasan yang lebih dalam.
Penjualan Hoffman ini mendapat liputan luas di seluruh dunia kripto. Ia telah menjadi salah satu pendukung Ethereum paling vokal selama lima tahun terakhir. Reaksi ini membagi pasar. Beberapa pedagang setuju bahwa tesis ini telah mencapai tujuan akhir. Yang lain masih melihat ETH sebagai taruhan yang murah untuk Web3.
Alamat aktif harian di Ethereum telah menurun sejak awal Februari, menurut data Santiment. Metrik ini mencapai puncak di atas 1,5 juta pada Januari. Sekarang, metrik ini berada di sekitar 544.000.
Fade ini sejalan dengan penurunan yang lebih luas dari di atas $3.400 pada awal Desember hingga di bawah $2.000 hari ini. Hoffman berpendapat bahwa aset L1 pada akhirnya diperdagangkan berdasarkan biaya dan pendapatan. Biaya hanya mengalir ketika pengguna terus melakukan transaksi di lapisan dasar.
Dalam catatan keluar-nya, Hoffman menunjuk pada rerating Solana pada 2024 dan gerakan NEAR pada 2026. Keduanya menunjukkan bahwa kekuatan token L1 berkorelasi dengan pangsa pasar biaya. Ethereum kehilangan pangsa itu melalui 2024 dan 2025.
Ia juga merujuk pada BNB dan TRX, dua rantai dengan penghasilan tertinggi. Grafik mereka berperilaku seperti yang ia harapkan dari ETH setelah 2022. Intinya adalah bahwa dominasi biaya, bukan teknologi, menetapkan batas atas.
Reversal tren akan melemahkan sinyal ini. Alamat harus mendorong kembali di atas satu juta pada rata-rata bergulir 30 hari. Sampai saat itu, latar belakang on-chain sesuai dengan panggilan beruang Hoffman.
Tuntutan sedang memudar sementara aktivitas bermigrasi ke L2s. L2s tersebut hampir tidak membayar kembali ke lapisan dasar Ethereum.
Persediaan exchange membalik, penjual kembali setelah bulan-bulan akumulasi.
Sinyal on-chain kedua memotong bentuk yang lebih menarik. Persediaan ETH di exchange turun tajam pada akhir Januari, dari sekitar 8,5 juta hingga sekitar 7 juta. Yang rendah itu bertahan hingga April. Rentang itu terlihat seperti akumulasi sunyi.
Namun, tren telah terbalik pada Mei. Persediaan di exchange telah naik kembali ke 7,5 juta. Sekarang, level ini bertahan di level itu. Koin yang bergerak kembali ke exchange biasanya menandakan bahwa pemegang sedang memposisikan untuk menjual.
Rotasi ini kecil dalam hal absolut, tetapi penting dari segi arah. Ini bertepatan dengan breakdown di bawah $2.140 pada grafik harian. Ini juga tumpang tindih dengan downtrend yang diperbarui dalam alamat aktif.
Hoffman berpendapat bahwa fase on-chain yang bullish untuk ETH akhirnya memudar. Jaringan ini secara arsitektur adalah “pemberi, bukan pengambil.” Pembalikan persediaan exchange pada Mei konsisten dengan pandangan ini.
Pemegang yang mengakumulasi melalui penurunan sekarang mendistribusikan ke dalam kelemahan. Mereka tidak menunggu peningkatan struktural.
Perilaku ini juga sesuai dengan poin stablecoin dalam artikel Hoffman. Ethereum menyelesaikan $163 miliar dalam stablecoin hari ini, naik dari $3 miliar pada 2020. Utilitas ini membantu dolar lebih dari membantu ETH. Pemegang tampaknya membaca memo yang sama.
Arus masuk exchange bersih cenderung memimpin kelemahan harga beberapa minggu. Jika tren Mei berlanjut ke Juni, ETH mungkin akan mengalami tekanan penjualan segar bahkan sebelum grafik harian pecah.
Kasus akumulasi Q1 tidak lagi membawa bobot yang sama.
Prediksi harga ETH menunjuk ke lantai saluran $1.920.
Grafik harian menunjukkan ETH terjebak di dalam saluran paralel menurun sejak akhir April. Harga ditolak dari retracement Fibonacci 0,382 pada $2.382 pada awal Mei. Kemudian, harga kehilangan level 0,236 pada $2.140 pada pertengahan Mei.
ETH saat ini diperdagangkan pada $1.978 dan menggiling ke arah pita saluran yang lebih rendah. Zona ini sejalan dengan dukungan terlihat di dekat $1.920. Pecahannya yang bersih membuka jalan menuju $1.750, rendah ayunan sebelumnya dan jangkar Fibonacci 0.
Volume telah menurun sejak awal Februari. Penurunan ini menandakan kepercayaan yang lemah dari kedua pembeli dan penjual. Sementara itu, RSI 14 hari berada di dekat 30 dan memasuki wilayah oversold.
Secara historis, cetakan RSI di bawah 30 pada ETH telah menghasilkan ralli kontra-trend yang tajam. Namun, ralli-ralli ini sering kali mengatur ulang sebelum tren yang lebih luas dilanjutkan. Oleh karena itu, pedagang harus mengawasi paku ke zona $1.920 diikuti oleh lilin balik harian.
Pengaturan yang akan membalik bias menjadi bullish adalah penutupan harian di atas $2.140. Gerakan ini akan merebut kembali level Fibonacci 0,236 dan membuka dorong melalui $2.382. Sampai itu terjadi, setiap ralli memudar di dalam saluran menurun.
Pantulan dari $1.920 pada volume yang naik akan membeli waktu bagi para pemain bullish. Penutupan di bawah akan mengkonfirmasi bacaan struktural Hoffman tentang tape. Ini juga akan menempatkan $1.750 di meja.
Pengujian kembali $1.750 akan menandai cetakan ETH yang terendah pada 2026. Ini juga akan menghapus bulan-bulan pekerjaan yang terkumpul oleh pemegang spot. Para pemain bullish membutuhkan zona $1.920 untuk mempertahankan dengan bersih untuk menghindari skenario ini.
Saat ini, saluran, pita on-chain, dan tesis Hoffman membentuk tumpukan beruang yang kohesif. Tidak satu pun dari sinyal ini yang menentukan sendiri, tetapi bersama-sama mereka menekan perdagangan yang sama. Membeli ETH di sini adalah taruhan bahwa ketiganya berputar sekaligus.
Mengawasi level $2.140 adalah cara terbersih untuk menguji apakah beruang atau pemain bullish yang mengontrol langkah berikutnya. Sampai level itu tercetak pada penutupan harian, beban bukti berada di tangan para pemain bullish, tepat seperti yang implisit dalam catatan Hoffman “Mengapa Saya Menjual ETH saya”.
Kesimpulan: Tesis Hoffman tentang ETH sebagai aset yang telah mencapai puncaknya menemukan dukungan dari data on-chain dan grafik harian. Penjualan ETH-nya sendiri dapat dianggap sebagai sinyal bahwa pasar telah memasukkan prediksi ini. Namun, hanya waktu yang akan menentukan apakah Hoffman benar atau tidak dalam keputusannya untuk menjual ETH-nya.
