KreAsik – 04 Juni 2026 | Harga Bitcoin saat ini berada di sekitar $67,002, dan data on-chain dari Glassnode menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang masih belum mencapai titik terendah sebelum bear market ini mencetak cycle low.
Tiga grafik Glassnode menunjukkan arah yang sama, yaitu pemegang koin yang memiliki koin lebih dari 155 hari tampaknya sedang mengalami stres. Namun, mereka belum mencapai tingkat nyeri yang secara historis menandai lantai dari siklus sebelumnya.
Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) pemegang jangka panjang Bitcoin saat ini berada di sekitar 0,25, yang menandai batas atas dari pita orange yang telah membingkai setiap lantai siklus sebelumnya.
Baca Juga:
Secara historis, setiap sentuhan zona ini selalu beriringan dengan harga BTC terendah dari siklus tersebut. Titik terendah pada tahun 2012, 2015, 2019, dan 2022 semua terbentuk di dalam pita orange.
Sementara itu, sinyal tersebut belum berubah menjadi akumulasi. NUPL harus mendorong lebih dalam ke pita orange atau merah, serupa dengan titik terendah siklus sebelumnya.
Pasokan yang dipegang oleh pemegang jangka panjang baru saja mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Kelompok ini sekarang mengontrol sekitar 15 juta BTC, yang merupakan angka tertinggi dalam catatan.
Polanya ini berulang di setiap siklus. Selama fase tengah bear market Bitcoin, pemegang jangka panjang menyerap koin dari penjual jangka pendek.
Mereka kemudian mendistribusikan pasokan tersebut ke dalam tren naik berikutnya, seringkali beberapa bulan atau tahun kemudian. Irama akumulasi saat ini menunjukkan bahwa kelompok ini melihat nilai di sini, bahkan ketika harga koreksi lebih lanjut.
Namun, setup yang sama ini memastikan bahwa pasar yang lebih luas masih berada dalam kaki beruang. Pemegang jangka panjang jarang menjual ke dalam kelemahan. Tekanan penjualan saat ini berasal dari kelompok yang lebih muda dan kurang memiliki keyakinan.
Harga BTC bisa menguji $56,000 sebelum kapitulasi sebenarnya. Grafik Glassnode ketiga membingkai magnitude pertanyaan tersebut. Kerugian yang belum direalisasikan relatif pemegang jangka panjang Bitcoin saat ini berada di 15,5%.
Sekitar 15 sen dari setiap dolar dalam portofolio pemegang jangka panjang saat ini berada di bawah permukaan. Titik terendah siklus pada tahun 2019 dan 2022 mendorong metrik ini di atas 50%.
Oleh karena itu, jarak antara pembacaan hari ini dan lantai historis tersebut menunjukkan bahwa beruang masih memiliki jalan yang lebih jauh untuk dilalui.
Penurunan ke zona $56,000 akan mengangkat kerugian yang belum direalisasikan relatif ke arah 30 hingga 40%. Daerah tersebut menandai cluster dukungan jangka panjang yang kritis dan akan menempatkan stres on-chain sejalan dengan fase awal kapitulasi sebelumnya.
Fluktuasi yang lebih dalam ke zona $44,000 tidak dapat dikesampingkan jika NUPL bergeser ke zona merah. Merebut kembali $105,000 akan membatalkan tesis beruang ini dengan mendorong pemegang jangka panjang kembali ke dalam laba yang luas.
Gerakan seperti itu akan mengulangi sinyal langka yang terlihat pada balikan siklus sebelumnya.
Bitcoin diperdagangkan turun 11,6% selama seminggu terakhir dan 36,3% selama setahun terakhir. Berdasarkan data pemegang jangka panjang, jalur resistensi terendah menunjukkan lebih rendah sebelum lebih tinggi.
Kesimpulan dari analisis ini adalah bahwa harga Bitcoin belum mencapai titik terendah dan masih ada potensi penurunan lebih lanjut sebelum capitulasi sebenarnya terjadi.
